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重磅！TCL进军芯片，半导体硅片、LCD面板“逆机”？

今天，TCL科技发布2020年年报，其营业收入同比增长33.9%；归母净利润同比增长近7成，去年业绩逆势增长。旗下TCL华星营收、净利也实现大幅增长。不过，从其今日的股价走势来看，投资者似乎并不买账。

梳理发现，TCL科技已建和在建的生产线共有6条，包括2 条8.5代线站稳TV面板领域，2条6代线切入小尺寸面板，近年又通过建设2条11代线进一步扩张大尺寸产能，目前TCL华星产品主要覆盖大、中、小尺寸面板及其他高端显示应用。

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编者认为，受惠全球液晶产品市场需求增长，去年中以来，大尺寸液晶产品价格也开始水涨船高，是其利润逐月提高的关键。另一方面，通过技改增效等手段，TCL华星武汉 t3（LTPS）产能提高到 53K；t4（OLED）一期实现满产，二期、三期也在加快建设。深圳产线也保持满销满产，大尺寸产品出货面积增长超过三成。因此，产能、技术的提升也是关键保障。

实际上，TCL华星围绕印刷OLED、QLED以及Mirco-LED等新型显示技术、关键材料和设备领域持续加大研发投入。相对于京东方等友商，虽然规模、技术等优势不及，但TCL华星的聚合效应明显，能大幅节省运营成本，订单能见度及运营效率较高。

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不过，TCL去年收购了中环电子集团，后者持有中环半导体及普林电路控股权，包括中环计算机等业务资产。通过该项目的并购，也顺利进入了半导体光伏和半导体材料产业赛道，实现经营并表后，对总体业绩数字也有一定贡献。

而对于今年的情况，还能延续下去吗？

编者也认为，显示产业和集成电路大同小异，都是周期性很强的产业。去年上半年，显示产业市场还非常困难，到下半年整个产业快速复苏，而且这个趋势一直延续到今年。

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不难猜测，受芯片和玻璃供应短缺及新产能开出延误影响，今年上半年LCD 面板市场供需将持续紧张，产品价格依然坚挺，下半年趋缓走向平衡。细分来看，LTPS产品主要进入车载、IT等市场，供求趋于平衡。虽然OLED产能增长迅速，但头部企业呈现马太效应，竞争将步向白热化，TCL也需要不断努力改善经营业绩。

总的来说，TCL自 2017 年起，开始持续推进经营变革转型，2年前完成了重大资产重组，剥离了一系列终端产品等业务，聚焦的产业有长周期重资产、高端科技等特点。主要为半导体显示、半导体光伏及材料产业这两项核心产业业务。不过，随着全球市场需求增长和行业集中度提高，将面临更多的机遇和挑战。